小菜園在港股上市之后，老鄉(xiāng)雞也按捺不住了。2025年1月3日，快餐連鎖企業(yè)老鄉(xiāng)雞向港交所遞交了上市申請，中金公司、海通國際為聯(lián)席保薦人。

對于沖刺港股，老鄉(xiāng)雞認(rèn)為，在港交所上市可讓其獲得全球認(rèn)可，并為公司提供直接接觸海外投資者和外資的渠道。

老鄉(xiāng)雞的上市之路，可以說是一波三折。2022年5月和10月，老鄉(xiāng)雞曾兩次向上交所遞交了招股書，但均以失敗告終。2023年2月28日，老鄉(xiāng)雞上交所主板IPO申請獲受理，后續(xù)于2023年8月主動撤回發(fā)行上市申請，宣告第三次IPO“折戟”。

最近小菜園成功登陸港交所，古茗順利過會，有力提振了餐飲企業(yè)上市的信心。歲末年初，綠茶集團(tuán)、滬上阿姨、蜜雪冰城等一大波餐飲企業(yè)扎堆赴港上市。在這樣的背景下，老鄉(xiāng)雞也重燃信心，開始進(jìn)擊港股IPO。

此次披露的最新招股書顯示，2022年至2024年前三季度，老鄉(xiāng)雞在門店擴(kuò)張、業(yè)績增長方面都有亮眼表現(xiàn)。

從規(guī)模來看，截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在中國擁有1404家門店，包括949家直營門店和455家加盟門店，主要集中于華東地區(qū)。

根據(jù)灼識咨詢的資料，以2023年交易總額計，老鄉(xiāng)雞位列中國中式快餐行業(yè)第一。同時2023年公司單店日均銷售額、每單位面積的日銷售額及翻座率，在中國中式快餐前五大企業(yè)中最高。

在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，老鄉(xiāng)雞的營收和凈利潤保持同比增長。招股書顯示，2022年和2023年，老鄉(xiāng)雞營收分別為45.28億元和56.51億元，同比增長24.80%。2024年前三季度，營收更是從2023年同期的41.82億元增長至46.78億元，增速達(dá)11.86%。

在凈利潤方面，老鄉(xiāng)雞2022年和2023年分別為2.52億元和3.75億元；2024年前三季度，凈利潤從2023年同期的3.55億元增至3.67億元。

從數(shù)據(jù)來看，老鄉(xiāng)雞的業(yè)績一直在穩(wěn)健增長，但增速卻有所放緩。

與同行對比，老鄉(xiāng)雞的毛利率相對較低。2022年、2023年和2024年前三季度，老鄉(xiāng)雞的毛利率分別為20.30%、23.30%和23.50%。相比之下，中式快餐品牌鄉(xiāng)村基2019年至2021年前三季度的毛利率分別為57.0%、56.7%、57.6%。海底撈在2019年至2023年的毛利率穩(wěn)定在56%-59%之間，而小菜園在報告期內(nèi)的毛利率也一直保持在65%以上。

在業(yè)績增長放緩、盈利能力較低的背景下，老鄉(xiāng)雞的財務(wù)狀況也面臨挑戰(zhàn)。報告期內(nèi)，老鄉(xiāng)雞的流動負(fù)債總額逐年增加，尤其在2024年增長顯著。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞的流動負(fù)債已超過流動資產(chǎn)，凈負(fù)債為6.13億元。

面對較大的資金壓力，老鄉(xiāng)雞需要通過上市募集資金來支持其擴(kuò)張計劃和運(yùn)營。招股書顯示，此次募集所得資金，老鄉(xiāng)雞將主要用于加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局、擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)、提升信息技術(shù)能力及升級智能設(shè)備和數(shù)字化系統(tǒng)等。

在餐飲企業(yè)紛紛追逐港股上市的浪潮中，老鄉(xiāng)雞能否脫穎而出順利登陸港交所，以及上市后能否有效利用資本市場資源實(shí)現(xiàn)新的跨越，值得市場持續(xù)關(guān)注。