18日上午9時(shí)，香港聯(lián)交所通告，取消中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司的上市地位。

“有匯源才叫過年”！匯源果汁伴隨無數(shù)中國(guó)家庭度過了十多載春節(jié)假期，濃濃的年味、濃濃的果汁更是90后小伙伴的童年記憶。作為深受國(guó)人喜愛的國(guó)民品牌，匯源為何淪落到了黯然退市的境地？

退市事件源于匯源發(fā)放的一筆違規(guī)貸款。2017年8月至次年3月，匯源向關(guān)聯(lián)公司北京匯源發(fā)放了共計(jì)42.75億元的短期貸款。此貸款既未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，也未簽訂協(xié)議，更未對(duì)外披露信息，違反了港交所上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報(bào)、股東批準(zhǔn)及信息披露的相關(guān)條款，因此匯源股票被港交所于2018年4月3日停牌。港交所要求匯源于2020年1月31日前完成內(nèi)部調(diào)查，并公布結(jié)果，否則取消匯源上市地位。

但兩年過去了，匯源還是沒有公布調(diào)查結(jié)果，2020年2月14日，港交所上市委員會(huì)決定，取消匯源上市資格。匯源向上市復(fù)核委員會(huì)提交復(fù)核申請(qǐng)，為留在港股爭(zhēng)取了一年時(shí)間。但奇怪的是，又一年過去了，匯源的調(diào)查結(jié)果依然沒有公布，因此匯源被摘牌，落得個(gè)黯然退市的下場(chǎng)。

縱觀匯源28年的發(fā)展史，其由興到衰，與匯源創(chuàng)始人朱新禮緊密相連。

朱新禮，長(zhǎng)相憨厚的山東漢子，是當(dāng)?shù)氐闹赂荒苋?，先富起來的朱新禮被選為村主任兼村辦企業(yè)負(fù)責(zé)人。92年朱新禮收購(gòu)?fù)．a(chǎn)三年，負(fù)債千萬(wàn)元的縣罐頭廠，次年，朱新禮帶著煎餅干糧，背著新研發(fā)的濃縮蘋果汁樣品，只身赴德國(guó)參加食品展，雖然朱新禮不懂外語(yǔ)也無翻譯，但濃縮蘋果汁卻以過硬的品質(zhì)一炮而紅，朱新禮竟神奇的拿到了500萬(wàn)美元訂單，一舉敲開海外巿場(chǎng)大門。匯源集團(tuán)橫空出現(xiàn)，拿獎(jiǎng)拿到手軟，朱新禮成為著名農(nóng)民企業(yè)家。

1997年匯源以7000萬(wàn)元大手筆拿下央視黃金時(shí)段5秒廣告權(quán)，匯源果汁風(fēng)靡全國(guó)。2000年，匯源果汁銷售12億，占據(jù)市場(chǎng)份額23％，一躍成為全國(guó)最大的果汁生產(chǎn)商，成為亨譽(yù)全國(guó)的果汁大王。2007年2月，匯源果汁控股赴香港聯(lián)交所上市，上市當(dāng)日股價(jià)大漲66%，籌資規(guī)模超24億港元，創(chuàng)下港交所當(dāng)年最大規(guī)模IPO記錄。

2008年，處于鼎盛時(shí)期的匯源因一樁收購(gòu)案被輿論推上風(fēng)口浪尖，可口可樂擬以溢價(jià)超過兩倍的179億元收購(gòu)匯源，為了迎合收購(gòu)，朱新禮按收購(gòu)方要求，壓縮銷售渠道，將銷售團(tuán)隊(duì)砍掉三分之二。彼時(shí)輿論幾乎一邊倒的站在了朱新禮的對(duì)立面，社會(huì)上“匯源賣身洋品牌”，“朱新禮是個(gè)賣國(guó)賊”的罵聲不絕于耳，輿論雖然偏激，但商務(wù)部根據(jù)新出臺(tái)的《反壟斷法》依法否決了這項(xiàng)收購(gòu)案，理由就是反壟斷。隨后，匯源股價(jià)一路暴跌，僅三個(gè)交易日就跌去了近58%。業(yè)績(jī)下滑，出現(xiàn)虧損，匯源就此一蹶不振。從2011年至2016年，匯源每年的扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，同時(shí)，負(fù)債率也不斷攀升，截至2017年底，總負(fù)債已高達(dá)114億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)51.8%。

匯源之所以盛極而衰，家族式管理和投資“大農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目失敗是兩大原因。在匯源內(nèi)部，朱新禮的兄弟、子女和女婿均擔(dān)任公司要職，家族勢(shì)力盤根錯(cuò)節(jié)，公司內(nèi)存在山東幫和非山東幫，各類矛盾錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)營(yíng)管理混亂，效率低下，高薪挖來的職業(yè)經(jīng)理人無力改變現(xiàn)狀。朱新禮大權(quán)獨(dú)攬，家長(zhǎng)制、一言堂，大事小情一言而決，說一不二。作為董事會(huì)主席，朱新禮卻干了總經(jīng)理甚至部門經(jīng)理的活。

由于果汁生產(chǎn)對(duì)新鮮水果原料需求特別巨大，因此匯源在“大農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目上押下重注。“大農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目是吞金巨獸，本應(yīng)合理規(guī)劃、量力而行，但匯源攤子鋪得過大，導(dǎo)致資金鏈緊張，進(jìn)而缺口越來越大，以至于負(fù)債率居高不下。

匯源困境重重，朱新禮日子也不好過。2019年，朱新禮收到四封限消令，其作為有權(quán)代理人的中國(guó)德源資本（香港）有限公司遭法院查封，41億元資產(chǎn)被凍結(jié)。也就在這一年，匯源高層動(dòng)蕩，6位高管接連辭職。2020年2月，朱新禮正式辭去匯源董事會(huì)主席等一系列職務(wù)，女兒朱圣琴也從公司完全脫離。天眼查顯示，目前朱新禮周邊風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)1323條，執(zhí)行標(biāo)的總金額5.83億元，未履行比例92.1%。

盡管匯源表示：“不同意有關(guān)退市決定，對(duì)上市復(fù)核委員會(huì)的決定表示失望”。但匯源被摘牌，黯然退出資本市場(chǎng)已無法挽回，主動(dòng)放棄自救的匯源還能走多遠(yuǎn)？請(qǐng)大家拭目以待。