2021年10月21日，珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)(以下簡稱“萬達(dá)商管”)首次向港交所提交上市申請材料，擬面向全球發(fā)行股份，用于投資收購擴(kuò)大在管物業(yè)面積、戰(zhàn)略投資等。其招股書于今年的4月21日失效。舊材料一失效，萬達(dá)商管立刻把新材料提交提上日程。

在今年的4月22日萬達(dá)商管再次遞交遞交了招股書，但是依舊未傳來好消息。10月25日，萬達(dá)商管更新招股書，繼續(xù)推進(jìn)港交所主板上市進(jìn)程，這已經(jīng)是萬達(dá)商管第三次遞交招股書了。

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，新式購物中心逐漸替代了以傳統(tǒng)商場為主的行業(yè)格局，單一的購物功能已經(jīng)不能滿足消費(fèi)者的需求，“吃、玩、逛”等一站式需求才能吸引消費(fèi)者的注意。為順應(yīng)當(dāng)前的市場需求，購物中心不斷升級，成為了包括藝術(shù)展館、游樂場、社交活動等場景的巨型商業(yè)體。

萬達(dá)一直遵循著“順勢”的原則。從房地產(chǎn)到城市綜合體模式強(qiáng)勢占領(lǐng)市場，這家企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了多次變革。不同于其他上市商管公司，在第三方項(xiàng)目上，萬達(dá)是行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢提供方，它就像不用支付固定租金的“二房東”，只需要利益分成隨行就市，這種模式下，萬達(dá)廣場的平均出租率多年保持在98%以上的水平。

最近幾年，商業(yè)輕資產(chǎn)模式愈加受到歡迎，進(jìn)入該賽道的選手越來越多，當(dāng)輕資產(chǎn)變成一個熱門的生意，想要從中分得一塊蛋糕并不是一件容易的事，因?yàn)檩p資產(chǎn)更講究長期的商業(yè)運(yùn)營能力，需要考慮設(shè)計、運(yùn)營、管理等多種因素。對于中國商業(yè)運(yùn)營，輕資產(chǎn)公司想要進(jìn)入頭部行列，其門檻并不低。而萬達(dá)作為頭部行列的商管公司，在由重資產(chǎn)轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)的路上，已經(jīng)走過了7個年頭，它不僅有優(yōu)質(zhì)的標(biāo)桿項(xiàng)目，還擁有成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，對外管理能力能夠規(guī)?；?。

五年前，王健林因債務(wù)危機(jī)，不得不清倉了萬達(dá)大部分酒店和文旅項(xiàng)目的91％股權(quán)。五年后，萬達(dá)的負(fù)債率已經(jīng)減至安全線以下，王健林還清了數(shù)千億負(fù)債。

當(dāng)下存量商業(yè)項(xiàng)目改造成為了市場搶手“蛋糕”，不管是頭部商管公司還是新入局者都躍躍欲試，因?yàn)檫@些項(xiàng)目擁有低成本、高利潤，成熟度高的特點(diǎn)。萬達(dá)自然也不會輕易放手，但商業(yè)項(xiàng)目的更新需要因地制宜。怎樣把握好存量商業(yè)項(xiàng)目改造的方向和尺度，抓準(zhǔn)自身定位，沖擊IPO成功，且看萬達(dá)的戰(zhàn)略方向如何了。