知名奶茶品牌蜜雪冰城最近在互聯(lián)網(wǎng)上的身影有些活躍。

先是被傳即將敲鐘上市，成為登陸A股市場(chǎng)的“奶茶第一股”；之后又被曝出旗下的三家門店存在食品安全問(wèn)題繼而宣布責(zé)令整改。

一面是資本市場(chǎng)對(duì)這家草根奶茶巨頭的上市評(píng)價(jià)褒貶不一，一面是消費(fèi)大眾對(duì)品牌經(jīng)營(yíng)丑聞的態(tài)度零容忍……樹(shù)大招風(fēng)或是如此，目前全球門店已超過(guò)1.5萬(wàn)家，規(guī)模覆蓋全國(guó)31個(gè)省份的蜜雪冰城，著實(shí)正在經(jīng)歷一輪輿論的考驗(yàn)。

（圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）

估值超200億，融資消息不斷。

作為中國(guó)首個(gè)門店數(shù)量突破1萬(wàn)家的茶飲品牌，蜜雪冰城在融資方面的動(dòng)作持續(xù)受到關(guān)注。

早在2020年的10月份，就有媒體報(bào)道稱蜜雪冰城正計(jì)劃向龍珠資本和高領(lǐng)融資10至20億元，但不久即被證偽。

直到2021年年初，蜜雪冰城正式披露完成了首輪20億融資。該筆融資由此前傳聞的高領(lǐng)、龍珠資本領(lǐng)投，雙方分別出資10億。首輪融資完成后，蜜雪冰城的估值已達(dá)到200億元。

同作為茶飲賽道獲得融資的領(lǐng)跑選手，喜茶和奈雪的茶紛紛先于蜜雪冰城完成了C輪融資。天眼查數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶在今年年初完成C輪融資后，估值接近20億美元（約130億人民幣）；而喜茶在去年3月經(jīng)歷C輪融資后估值已超過(guò)160億元。

與喜茶、奈雪的茶等進(jìn)軍一二線城市的高端茶飲品牌不同，蜜雪冰城以相對(duì)“親民”的價(jià)格主攻下沉市場(chǎng)。那么，均價(jià)僅6元的蜜雪冰城，是如何做到市場(chǎng)估值超過(guò)200億的呢？

草根奶茶神話，低利潤(rùn)擴(kuò)張。

雖說(shuō)即將上市的蜜雪冰城現(xiàn)在已被提前冠上了“奶茶第一股”的美譽(yù)，但因多年以來(lái)秉持著廉價(jià)銷售的模式，蜜雪冰城也一直被標(biāo)簽為“草根”、“平價(jià)”、“奶茶界拼多多”。

在利潤(rùn)策略上，蜜雪冰城選擇走差異化低價(jià)擴(kuò)張的道路。相較于喜茶、奈雪的茶等新式茶飲60%至65%的毛利，蜜雪冰城則將毛利壓低到50%～55%。

在蜜雪冰城，產(chǎn)品的均價(jià)在2元到6元之間。最低原味冰淇凌只賣2元，而奶茶、鮮果茶的價(jià)格也多在4元或6元。去除各項(xiàng)成本，其盈利的空間大多來(lái)自薄利多銷。

除了以廣為人知的“親民”價(jià)格刺激銷量，蜜雪冰城還通過(guò)完善供應(yīng)鏈降低成本價(jià)格。

鮮少有人注意到的是，蜜雪冰城是國(guó)內(nèi)較早自建供應(yīng)鏈的企業(yè)之一。事實(shí)上，蜜雪冰城不僅建立了獨(dú)立的研發(fā)中心和中央工廠，實(shí)現(xiàn)了核心原料的自產(chǎn)；而且還擁有倉(cāng)儲(chǔ)物流中心，開(kāi)創(chuàng)了全國(guó)飲品行業(yè)品牌物料免費(fèi)運(yùn)送的先河。

完善的供應(yīng)鏈得以使蜜雪冰城將原材料成本壓至更低。在高銷量和低成本的雙重效力下的影響下，毛利率較低的蜜雪冰城，凈利潤(rùn)卻很可觀。由此可見(jiàn)，發(fā)跡于下沉市場(chǎng)的蜜雪冰城，市場(chǎng)估值一舉超過(guò)高端茶飲品牌，倒也不足為奇。

上市鐘聲即將敲響，如何突圍規(guī)模困局？

蜜雪冰城的上市籌備據(jù)悉已進(jìn)入最后的階段。目前，蜜雪冰城正通過(guò)不斷更新優(yōu)惠政策和推出爆款產(chǎn)品來(lái)增強(qiáng)客戶粘性，開(kāi)拓潛力市場(chǎng)。

對(duì)于蜜雪冰城來(lái)說(shuō)，不靠加盟費(fèi)和賣產(chǎn)品掙錢，而是憑借原物料及供應(yīng)鏈盈利，鑒于此，規(guī)模擴(kuò)張尤為重要。

然而，隨著茶飲賽道的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，其他的大型連鎖品牌也在快速擴(kuò)張，并逐漸擠占下沉市場(chǎng)。

此種境況下，茶飲市場(chǎng)的距離飽和還有多遠(yuǎn)？當(dāng)1.5萬(wàn)家門店落戶于國(guó)內(nèi)的31個(gè)省市和海外的多個(gè)國(guó)家，想要再找到一個(gè)適合開(kāi)店的新址已然不易。

從蜜雪冰城發(fā)展的理念來(lái)看，未來(lái)要堅(jiān)持自主創(chuàng)新和質(zhì)量為本，致力于成為受到世人尊重的企業(yè)。誠(chéng)然如此，囿于規(guī)模擴(kuò)張的窘境，想要在茶飲賽道取得一席之地，首要的是以創(chuàng)新和質(zhì)量為安身之本。

因上市和食品安全問(wèn)題正接受輿論檢視的蜜雪冰城，期待早日明白這一商業(yè)邏輯。